Η ομαδοποίηση μεταβλητότητας είναι η τάση μεγάλων μεταβολών των τιμών των χρηματοπιστωτικών περιουσιακών στοιχείων να συγκεντρωθούν, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα την εμμονή αυτών των μεγεθών των μεταβολών των τιμών. Ένας άλλος τρόπος για να περιγράψουμε το φαινόμενο της ομαδοποίησης μεταβλητότητας είναι να παραθέσουμε τον διάσημο επιστήμονα-μαθηματικό Benoit Mandelbrot και να το ορίσουμε ως παρατηρώντας ότι "μεγάλες αλλαγές τείνουν να ακολουθούνται από μεγάλες αλλαγές... και μικρές αλλαγές τείνουν να ακολουθούνται από μικρές αλλαγές" όταν πρόκειται για αγορές. Αυτό το φαινόμενο παρατηρείται όταν υπάρχουν εκτεταμένες περίοδοι υψηλής μεταβλητότητας της αγοράς ή του σχετικού στην οποία μεταβάλλεται η τιμή ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, ακολουθούμενη από μια περίοδο «ηρεμίας» ή χαμηλής μεταβλητότητας.
Η συμπεριφορά της μεταβλητότητας της αγοράς
Χρονική σειρά των αποδόσεων των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων συχνά καταδεικνύει τη συγκέντρωση μεταβλητότητας. Σε μια χρονοσειρά
τιμές μετοχών, για παράδειγμα, παρατηρείται ότι η διακύμανση των αποδόσεων ή των τιμών καταγραφής είναι υψηλή για παρατεταμένες περιόδους και στη συνέχεια χαμηλή για παρατεταμένες περιόδους. Ως εκ τούτου, η διακύμανση των ημερήσιων αποδόσεων μπορεί να είναι υψηλή κατά ένα μήνα (υψηλή μεταβλητότητα) και να παρουσιάζει μικρή διακύμανση (χαμηλή μεταβλητότητα) την επόμενη. Αυτό συμβαίνει σε τέτοιο βαθμό ώστε να καθιστά μη πειστικό ένα iid μοντέλο (ανεξάρτητο και ταυτόσημα κατανεμημένο μοντέλο) τιμών log ή αποδόσεων περιουσιακών στοιχείων. Είναι αυτή ακριβώς η ιδιότητα της χρονοσειράς των τιμών που ονομάζεται ομαδοποίηση μεταβλητότητας.Αυτό που σημαίνει στην πράξη και στον κόσμο της επένδυσης είναι ότι καθώς οι αγορές ανταποκρίνονται σε νέες πληροφορίες με μεγάλες οι μεταβολές των τιμών (μεταβλητότητα), αυτά τα περιβάλλοντα υψηλής μεταβλητότητας τείνουν να υπομείνουν για λίγο μετά από αυτό το πρώτο σοκ. Με άλλα λόγια, όταν μια αγορά υποφέρει πτητικό σοκ, θα πρέπει να αναμένεται μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Αυτό το φαινόμενο έχει αναφερθεί ως επιμονή των διαταραχών μεταβλητότητας, η οποία δημιουργεί την έννοια της ομαδοποίησης μεταβλητότητας.
Μοντελοποίηση ομαδοποίησης μεταβλητότητας
Το φαινόμενο της ομαδοποίησης μεταβλητότητας έχει μεγάλο ενδιαφέρον για τους ερευνητές πολλών υποβάθρων και έχει επηρεάσει την ανάπτυξη σταχαστικών μοντέλων στη χρηματοδότηση. Αλλά η συσσωμάτωση μεταβλητότητας προσεγγίζεται συνήθως με τη μοντελοποίηση της διαδικασίας τιμολόγησης με ένα μοντέλο τύπου ARCH. Σήμερα, υπάρχουν αρκετές μέθοδοι για την ποσοτικοποίηση και τη μοντελοποίηση αυτού του φαινομένου, αλλά τα δύο πιο ευρέως χρησιμοποιούμενα μοντέλα είναι τα (ARCH) και την γενικευμένη αυτοεπαναστατική υπό όρους ετεροσκεδαστικότητα (GARCH) μοντέλα.
Ενώ τα μοντέλα τύπου ARCH και τα μοντέλα μεταβλητής μεταβλητής χρησιμοποιούνται από τους ερευνητές για να προσφέρουν κάποια στατιστικά συστήματα που μιμούνται την ομαδοποίηση μεταβλητότητας, εξακολουθούν να μην δίνουν οικονομικά εξήγηση γι 'αυτό.