Τα βασικά ενός χρήσιμου, αλλά εύκολα καταχρηστικού χρηματοοικονομικού εργαλείου

Η "Pro forma" προέρχεται από μια λατινική φράση η οποία, κυριολεκτικά μεταφρασμένη, σημαίνει κάτι σαν "για χάρη της φόρμας". Συχνά χρησιμοποιείται για ειδικούς σκοπούς στα οικονομικά και στη χρηματοδότηση.

Η σύντομη εξέταση ορισμένων ορισμών λεξικού αρχίζει να εκφράζει την αμφιθυμία μας για τη χρήση του όρου στην οικονομία και ιδιαίτερα στη χρηματοδότηση.

Μερικά ηλεκτρονικά λεξικά παρέχουν σχετικά ουδέτερους ορισμούς που προσκολλούνται στενά στις λατινικές ρίζες της φράσης, όπως "σύμφωνα με τη μορφή", "ως θέμα μορφής" και "για χάρη της φόρμας".

Άλλοι ορισμοί λεξικών αρχίζουν να εκφράζουν πιο περίπλοκες εκτιμήσεις της έννοιας της φράσης, Merriam-Webster's, για παράδειγμα: "γίνει ή υπάρχει ως κάτι που είναι συνηθισμένο ή απαιτείται αλλά αυτό έχει ελάχιστο αληθινό νόημα ή σημασία " (η έμφαση προστέθηκε). Δεν είναι μακριά από το "μικρό αληθινό νόημα" σε "δεν έχει νόημα καθόλου και δυνητικά παραπλανητικό".

Στην πραγματικότητα, ο μεγαλύτερος αριθμός χρήσεων των pro forma εγγράφων στη χρηματοδότηση δεν είναι καθόλου παραπλανητικά. εξυπηρετούν έναν πολύτιμο σκοπό. Μια τέτοια χρήση, η οποία συμβαίνει συχνά, έχει να κάνει με τις οικονομικές καταστάσεις.

Στις περισσότερες περιπτώσεις, ένα δημοσιονομικό δελτίο αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, μια δημοσιονομική δήλωση που δεν το κάνει, θα μπορούσε να θεωρηθεί (κατά αύξουσα σειρά "λάθος"): άχρηστη, παραπλανητική ή απόδειξη ποινικής ψευδούς δήλωσης.

Αλλά μια pro forma οικονομική δήλωση είναι (συνήθως) μια νόμιμη εξαίρεση από τον κανόνα αυτό. Αντί να απαντήσει στην ερώτηση "Ποια είναι η κατάσταση του ισολογισμού;" ή "πόσα χρήματα απέκτησε η επιχείρηση σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο", μια ερώτηση που απαντάται στην κατάσταση αποτελεσμάτων, α pro forma ισολογισμού και της κατάστασης αποτελεσμάτων απαντά στην ερώτηση "Τι θα συμβεί αν ;;"

Εδώ είναι ένα καλό παράδειγμα: Η εταιρεία έχει κέρδη για το προηγούμενο έτος των $ 10 εκατ., Με έξοδα $ 7.5 εκατ. Αυτοί είναι αριθμοί που μπορείτε να βρείτε στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Αλλά, τα στελέχη αναρωτιούνται, ποιο θα ήταν το αποτέλεσμα της εισαγωγής μιας νέας γραμμής προϊόντων (η οποία θα αυξήσει απότομα τις δαπάνες); Αναμένετε ότι, στο συντομότερο χρονικό διάστημα, πριν από την πραγματοποίηση των εσόδων από τη νέα σειρά προϊόντων, τα κέρδη θα μειωθούν σημαντικά και τα έσοδα θα αυξηθούν πολύ λίγα. Αναμένετε επίσης ότι με την πάροδο του χρόνου τα πρόσθετα έσοδα από τη νέα σειρά προϊόντων θα πληρώσουν περισσότερο από τα αυξημένα έξοδα και ότι η επιχείρηση θα είναι πιο κερδοφόρα.

Αλλά, είναι πραγματικά αλήθεια; Στο σημείο του "θα περίμενε κανείς ..." αυτό είναι μόνο μια εικασία. Πώς μπορείτε να ξέρετε, αν όχι σίγουρα, αλλά τουλάχιστον με κάποια αυξημένη εμπιστοσύνη ότι θα προκύψει αυξημένη κερδοφορία; Εκεί μπαίνουν στο παιχνίδι τα pro forma οικονομικά έγγραφα. Ένα pro forma σύνολο χρηματοοικονομικών εγγράφων θα αναφέρεται στις προηγούμενες επιδόσεις ως οδηγός για το σχέδιο θα μπορούσε να συμβεί στο μέλλον if κάνουμε μια παρόμοια εισαγωγή. Απαντά την ερώτηση "Τι γίνεται αν ..." Όταν η εταιρεία εισήγαγε ένα παρελθόν προϊόν, τα λειτουργικά κόστη του MicroWidget αυξήθηκαν κατά X τοις εκατό στα επόμενα τρία τρίμηνα, αλλά το τέταρτο τρίμηνο αύξησε τα έσοδα από το MicroWidget πάνω από το κόστος για το αυξημένο λειτουργικό κόστος και το καθαρό κέρδος αυξήθηκε κατά 14% έτος. Οι pro forma ισολογισμοί, οι καταστάσεις αποτελεσμάτων και οι καταστάσεις ταμειακών ροών δείχνουν τι μπορεί να συμβεί εάν εισαχθεί ένα νέο προϊόν MacroWidget, βάσει των διαθέσιμων δεδομένων.

Σημειώστε ότι ένα pro forma δημοσιονομικό δελτίο δεν εκφράζει βεβαιότητα. Εκφράζει με ποιο τρόπο, με τα διαθέσιμα δεδομένα, επαγγελματίες ηγέτες και λογιστές πιστεύουν είναι πιθανό να συμβεί. Συχνά το κάνει, και μερικές φορές δεν το κάνει. Παρ 'όλα αυτά, οι pro forma δηλώσεις εξυπηρετούν έναν πολύτιμο σκοπό με την εισαγωγή δεδομένων που υποστηρίζουν (ή όχι υποστήριξη) την αρχική διαίσθηση ότι, για παράδειγμα, προσθέτοντας ένα MacroWidget στη γραμμή προϊόντων είναι μια καλή ιδέα. Αυτό γίνεται με την ποσοτικοποίηση των πιθανών αποτελεσμάτων βάσει προηγούμενων επιδόσεων. Οι pro forma ισολογισμοί, οι δηλώσεις εισοδήματος και, κυρίως, οι δηλώσεις ταμειακών ροών δίνουν στα στελέχη των επιχειρήσεων μια καλύτερη ιδέα για το τι θα συμβεί εάν ...

Η γενική πρόθεση των pro forma οικονομικών καταστάσεων, να απαντηθεί η ερώτηση "τι θα συμβεί εάν ..." μπορεί να γίνει κακή χρήση. Στο διαβόητο Η κατάρρευση του Enron,pro forma δηλώσεις έπαιξε σημαντικό ρόλο. Ο Arthur Andersen, οι ελεγκτές της Enron, κατέστη σαφές εκ των υστέρων, ήταν πολύ κοντά στην εταιρεία για την παροχή αξιόπιστων οικονομικών καταστάσεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις pro forma δηλώσεις που προέβλεπαν ένα ροζ μέλλον για την Enron και υποτίθεται ότι βασίζονταν σε εύλογες υποθέσεις. Δεν κατάφεραν τελείως να προβλέψουν τι έγινε, αντίθετα, μια συνολική κατάρρευση που έστειλε τα στελέχη της Enron στη φυλακή, κατέληξε στον Arthur Andersen εταιρεία και κατέληξε σε μια παρατεταμένη και βρώμικη πτώχευση της Enron στην οποία οι μέτοχοι και άλλοι έχασαν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια.

Απουσία εγκληματικών προθέσεων, τα δεδομένα που υπάρχουν ήδη είναι αξιόπιστα αυτά που προτείνουν. Τα δεδομένα που είναι προβολές βασισμένα σε παραδοχές - που είναι η ουσία μιας pro forma δήλωση - είναι αναπόφευκτα και κατηγορηματικά πιο υποκειμενικές. Εν συντομία, είναι χρήσιμα οικονομικά εργαλεία τα οποία είναι ιδιαίτερα εύκολα καταχρηστικά. Δεν πρέπει να αποφεύγετε τη χρήση τους, αλλά πρέπει να είστε προσεκτικοί.

• Κέρδη που μπορείτε να εμπιστευτείτε: Σημειώσεις και Surviving Λογιστικές νάρκες
• Πώς οι εταιρείες βρίσκονται: Γιατί ο Enron είναι μόνο η άκρη του παγόβουνου
• Η Αποτίμηση της Τεχνολογίας: Επιχειρηματικά και Οικονομικά Θέματα στην Ε & Α

• Αξιολόγηση της σχετικής πληροφοριακότητας και μονιμότητας των προπλαστικών κερδών και των εσόδων εκμετάλλευσης GAAP
• Η προβλεπτική αξία των εξόδων αποκλείεται από τα κέρδη Pro Forma
• Οι Επενδυτές παραπλανούνται από τα κέρδη "Pro Forma";