Τι σημαίνει η αβεβαιότητα στα οικονομικά;

Όλοι γνωρίζουμε τι αβεβαιότητα σημαίνει στην καθημερινή ομιλία. Κατά κάποιο τρόπο, η χρήση της λέξης στα οικονομικά δεν είναι τόσο διαφορετική, αλλά υπάρχουν δύο είδη αβεβαιότητας στα οικονομικά που πρέπει να διαφοροποιηθούν.

Σε συνέντευξη Τύπου το 2002, τότε ο Υπουργός Άμυνας Donald Rumsfeld έδωσε μια άποψη ότι ένα θέμα πολλών συζητήσεων. Διακρίθηκε δύο είδη άγνωστων: τα άγνωστα που γνωρίζουμε ότι δεν γνωρίζουμε και τα άγνωστα που δεν γνωρίζουμε ότι δεν ξέρουμε. Ο Ράμσφελντ χλευάστηκε για αυτή την προφανώς εκκεντρική παρατήρηση, αλλά στην πραγματικότητα, η διάκριση είχε γίνει σε κύκλους πληροφοριών για πολλά χρόνια.

Η διαφορά μεταξύ των "γνωστών άγνωστων" και των "άγνωστων άγνωστων" γίνεται επίσης στα οικονομικά όσον αφορά την "αβεβαιότητα". Όπως και με τα άγνωστα, αποδεικνύεται ότι υπάρχουν περισσότερα από ένα είδη.

Ο οικονομολόγος Frank Knight του Πανεπιστημίου του Σικάγου έγραψε για τη διαφορά ανάμεσα σε ένα είδος αβεβαιότητας και ένα άλλο στο κείμενο οικονομικών του με βάση το χρηματιστήριο Κίνδυνος, αβεβαιότητα και κέρδος.

Ένα είδος αβεβαιότητας, έγραψε, έχει γνωστές παραμέτρους. Εάν, για παράδειγμα, βάζετε μια εντολή αγοράς σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα στη [τρέχουσα τιμή - X], δεν γνωρίζετε ότι το απόθεμα θα πέσει αρκετά ώστε η εντολή να εκτελεστεί. Το αποτέλεσμα, τουλάχιστον στην καθημερινή ομιλία, είναι "αβέβαιο". Γνωρίζετε, ωστόσο, ότι αν εκτελέσει θα είναι στην καθορισμένη τιμή σας. Αυτό το είδος αβεβαιότητας έχει περιοριστικές παραμέτρους. Για να χρησιμοποιήσετε την παρατήρηση του Ράμσφελντ, δεν ξέρετε τι θα συμβεί, αλλά γνωρίζετε ότι θα είναι ένα από τα δύο πράγματα: η εντολή θα λήξει ή θα εκτελεστεί.

Στις 11 Σεπτεμβρίου 2001, δύο αεροπλάνα αεροπειρατείας έπληξαν το Παγκόσμιο Κέντρο Εμπορίου, καταστρέφοντας και τα δύο κτίρια και σκοτώνοντας χιλιάδες. Ακολούθως, τα αποθέματα της United και της American Airlines έπεσαν στην αξία τους. Μέχρι το πρωί, κανείς δεν είχε ιδέα ότι αυτό επρόκειτο να συμβεί ή ότι ήταν ακόμη μια πιθανότητα. Ο κίνδυνος ήταν ουσιαστικά μη υπολογιζόμενος και μόνο μετά το συμβάν. Δεν υπήρχε κανένας πρακτικός τρόπος για να δηλωθούν οι παράμετροι της εμφάνισής του - αυτό το είδος αβεβαιότητας είναι ακαθόριστο.

Αυτό το δεύτερο είδος αβεβαιότητας, μια αβεβαιότητα χωρίς παραμέτρους οριοθέτησης, έχει γίνει γνωστό ως "Knightian αβεβαιότητα", και διακρίνεται συνήθως στα οικονομικά από την ποσοτικοποιήσιμη βεβαιότητα, η οποία, όπως επεσήμανε ο Knight, ονομάζεται με μεγαλύτερη ακρίβεια "κίνδυνος".

Η τραγωδία της 9ης Σεπτεμβρίου εστίασε την προσοχή του καθενός στην αβεβαιότητα, μεταξύ άλλων. Η γενική συρρίκνωση πολλών σεβαστών βιβλίων σχετικά με το θέμα μετά την καταστροφή είναι ότι τα συναισθήματά μας της βεβαιότητας είναι εν πολλοίς ψευδής - πιστεύουμε μόνο ότι ορισμένα γεγονότα δεν θα συμβούν επειδή μέχρι σήμερα δεν έχουν. Αυτή η άποψη, ωστόσο, δεν έχει εύλογο σκεπτικό - είναι απλά ένα συναίσθημα.

Ίσως το πιο σημαντικό από αυτά τα βιβλία για την αβεβαιότητα είναι ο Nassim Nicholas Taleb "Μαύρο κύκνο: Ο αντίκτυπος του εξαιρετικά απίθανου." Η διατριβή του, την οποία προτείνει με πολλά παραδείγματα, είναι ότι υπάρχει μια έμφυτη και σε μεγάλο βαθμό ασυνείδητη ανθρώπινη τάση να συντάσσει έναν περιοριστικό κύκλο γύρω από μια δεδομένη πραγματικότητα. Επομένως, νομίζετε ότι ό, τι βρίσκεται στον κύκλο είναι όλα και όλα έξω από τον κύκλο ως αδυναμία ή, πιο συχνά, δεν πρέπει να το σκεφτείτε καθόλου.

Επειδή στην Ευρώπη όλοι οι κύκνοι ήταν λευκοί, κανείς δεν είχε εξετάσει ποτέ τη δυνατότητα ενός μαύρου κύκνου. Ωστόσο, δεν είναι τόσο ασυνήθιστο στην Αυστραλία. Ο κόσμος, γράφει ο Ταλέμπ, είναι γεμάτος με "γεγονότα μαύρου κύκνου", πολλά από τα οποία είναι δυνητικά καταστροφικά, όπως το 9/11. Επειδή δεν τους έχουμε βιώσει, ίσως να πιστεύουμε ότι δεν μπορούν να υπάρξουν. Ως εκ τούτου, υποστηρίζει ο Taleb, είμαστε παρεμποδισμένοι να λάβουμε προληπτικά μέτρα για να αποφύγουμε αυτά που ίσως μας είχαν συμβεί αν τα θεωρούσαμε πιθανά - ή τα θεωρούσαμε καθόλου.