Τα ονομαστικά επιτόκια είναι τα επιτόκια που διαφημίζονται για επενδύσεις ή δάνεια που δεν επηρεάζουν το ρυθμό πληθωρισμού. Ο πρωτεύον διαφορά μεταξύ ονομαστικής τιμής τα επιτόκια και τα πραγματικά επιτόκια είναι, στην πραγματικότητα, απλώς εάν επηρεάζουν ή όχι τον πληθωρισμό σε οποιαδήποτε δεδομένη οικονομία της αγοράς.
Ως εκ τούτου, είναι δυνατό να υπάρχει ονομαστικό επιτόκιο μηδενικού ή ακόμη και αρνητικού αριθμού εάν ο ρυθμός πληθωρισμού είναι ίσος ή μικρότερος από το επιτόκιο του δανείου ή της επένδυσης. ένα μηδενικό ονομαστικό επιτόκιο συμβαίνει όταν το επιτόκιο είναι ο ίδιος με τον πληθωρισμό - εάν ο πληθωρισμός είναι 4% τότε τα επιτόκια είναι 4%.
Οι οικονομολόγοι έχουν μια ποικιλία εξηγήσεων για το τι προκαλεί την εμφάνιση μηδενικού επιτοκίου, συμπεριλαμβανομένου του τι είναι γνωστό ως παγίδα ρευστότητας, τις προβλέψεις των κινήτρων της αγοράς αποτυγχάνουν, με αποτέλεσμα την οικονομική ύφεση λόγω του δισταγμού των καταναλωτών και των επενδυτών να αφήσουν εκκαθαρισμένο κεφάλαιο (σε μετρητά χέρι).
Μηδενικά επιτόκια ονομαστικών επιτοκίων
Αν δανείστηκε ή δανείστηκε για ένα χρόνο με μηδέν πραγματικό επιτόκιο, θα ήταν ακριβώς πίσω από όπου ξεκινήσατε στο τέλος του έτους. Δέχομαι 100 δολάρια σε κάποιον, επιστρέφω 104 δολάρια, αλλά τώρα που κοστίζει τα 100 δολάρια πριν κοστίσει 104 δολάρια τώρα, οπότε δεν είμαι καλύτερος.
Συνήθως τα ονομαστικά επιτόκια είναι θετικά, οπότε οι άνθρωποι έχουν κάποιο κίνητρο να δανείζουν χρήματα. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια ύφεσης, οι κεντρικές τράπεζες τείνουν να μειώνουν τα ονομαστικά επιτόκια, προκειμένου να ωθήσουν τις επενδύσεις σε μηχανήματα, γήπεδα, εργοστάσια και τα συναφή.
Σε αυτό το σενάριο, αν μειώσουν τα επιτόκια πολύ γρήγορα, μπορούν να αρχίσουν να πλησιάζουν το επίπεδο του πληθωρισμού, που συχνά προκύπτουν όταν μειώνονται τα επιτόκια, δεδομένου ότι οι περικοπές αυτές έχουν ενθαρρυντική επίδραση στην οικονομία. Μια βιασύνη των χρημάτων που εισρέουν και εξέρχονται από ένα σύστημα θα μπορούσε να κατακλύσει τα κέρδη του και να οδηγήσει σε καθαρές ζημίες για τους δανειστές όταν η αγορά σταθεροποιείται αναπόφευκτα.
Τι προκαλεί μηδενικό ονομαστικό επιτόκιο;
Σύμφωνα με ορισμένους οικονομολόγους, ένα μηδενικό ονομαστικό επιτόκιο μπορεί να προκληθεί από μια παγίδα ρευστότητας: "Η παγίδα ρευστότητας είναι μια κεϋνσιανή ιδέα. όταν οι αναμενόμενες αποδόσεις από επενδύσεις σε τίτλους ή σε πραγματικές εγκαταστάσεις και εξοπλισμό είναι χαμηλές, οι επενδύσεις μειώνονται, αρχίζει η ύφεση και αυξάνονται οι τοποθετήσεις σε μετρητά στις τράπεζες. οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να κρατούν μετρητά επειδή αναμένουν ότι οι δαπάνες και οι επενδύσεις θα είναι χαμηλές - αυτή είναι μια αυτοκαταστροφική παγίδα ».
Υπάρχει ένας τρόπος που μπορούμε να αποφύγουμε την παγίδα ρευστότητας και, για τα πραγματικά επιτόκια να είναι αρνητικά, ακόμα και αν τα ονομαστικά επιτόκια εξακολουθούν να είναι θετικά - συμβαίνει εάν οι επενδυτές πιστεύουν ότι το νόμισμα θα αυξηθεί κατά μελλοντικός.
Υποθέστε το ονομαστικό επιτόκιο σε ένα ομόλογο στη Νορβηγία είναι 4%, αλλά ο πληθωρισμός στη χώρα αυτή είναι 6%. Αυτό μοιάζει με μια κακή συμφωνία για έναν νορβηγό επενδυτή, επειδή με την αγορά του ομολόγου η μελλοντική πραγματική αγοραστική δύναμη θα μειωνόταν. Ωστόσο, αν ένας Αμερικανός επενδυτής και πιστεύει ότι η νορβηγική κορώνα πρόκειται να αυξηθεί κατά 10% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, τότε η αγορά αυτών των ομολόγων είναι μια καλή συμφωνία.
Όπως θα περίμενε κανείς ότι αυτό είναι κάτι περισσότερο από μια θεωρητική πιθανότητα κάτι που συμβαίνει τακτικά στον πραγματικό κόσμο. Ωστόσο, πραγματοποιήθηκε στην Ελβετία στα τέλη της δεκαετίας του 1970, όπου οι επενδυτές αγόραζαν αρνητικά ομόλογα ονομαστικών επιτοκίων λόγω της ισχύος του ελβετικού φράγκου.