Η καμπύλη Phillips είναι μια προσπάθεια να περιγραφεί το μακροοικονομικό εμπόριο μεταξύ ανεργία και πληθωρισμός. Στα τέλη της δεκαετίας του 1950, οικονομολόγους όπως A.W. Ο Phillips άρχισε να παρατηρεί ότι, ιστορικά, τα τμήματα χαμηλής ανεργίας συσχετίζονταν με περιόδους υψηλού πληθωρισμού και αντίστροφα. Το εύρημα αυτό έδειξε ότι υπήρχε μία σταθερή αντίστροφη σχέση μεταξύ του ποσοστού ανεργίας και του επιπέδου του πληθωρισμού, όπως φαίνεται στο παραπάνω παράδειγμα.
Η λογική πίσω από την καμπύλη Phillips βασίζεται στο παραδοσιακό μακροοικονομικό μοντέλο του συλλογική ζήτηση και συνολική προσφορά. Δεδομένου ότι συχνά ο πληθωρισμός είναι το αποτέλεσμα της αυξημένης συνολικής ζήτησης για αγαθά και υπηρεσίες, αυτό έχει νόημα ότι τα υψηλότερα επίπεδα πληθωρισμού θα συνδέονται με υψηλότερα επίπεδα παραγωγής και κατά συνέπεια θα είναι χαμηλότερα ανεργία.
Αυτή η απλή καμπύλη Phillips είναι γενικά γραμμένη με τον πληθωρισμό ως συνάρτηση του ποσοστού ανεργίας και του υποθετικού ποσοστού ανεργίας που θα υπήρχε αν ο πληθωρισμός ήταν ίσος με το μηδέν. Τυπικά, ο πληθωρισμός αντιπροσωπεύεται από το pi και το ποσοστό ανεργίας αντιπροσωπεύεται από το u. Η h στην εξίσωση είναι μια θετική σταθερά που εγγυάται ότι η καμπύλη Phillips κλίνει προς τα κάτω και το u
n είναι το «φυσικό» ποσοστό ανεργίας που θα προέκυπτε αν ο πληθωρισμός ήταν ίσος με το μηδέν. (Αυτό δεν πρέπει να συγχέεται με το NAIRU, το οποίο είναι το ποσοστό ανεργίας που προκύπτει με μη επιταχυνόμενο ή σταθερό πληθωρισμό).Ο πληθωρισμός και η ανεργία μπορούν να γραφτούν είτε ως αριθμοί είτε ως ποσοστά, οπότε είναι σημαντικό να προσδιοριστεί από το κατάλληλο πλαίσιο. Για παράδειγμα, ποσοστό ανεργίας 5% θα μπορούσε να γραφτεί είτε ως 5% είτε ως 0,05.
Η καμπύλη Phillips περιγράφει την επίδραση στην ανεργία τόσο για τον θετικό όσο και για τον αρνητικό ρυθμό πληθωρισμού. (Ο αρνητικός πληθωρισμός αναφέρεται ως ξεφούσκωμα. Όπως φαίνεται στο παραπάνω γράφημα, η ανεργία είναι χαμηλότερη από τη φυσική τιμή όταν ο πληθωρισμός είναι θετικός και η ανεργία είναι υψηλότερη από τη φυσική τιμή όταν ο πληθωρισμός είναι αρνητικός.
Θεωρητικά, η καμπύλη Phillips παρουσιάζει ένα μενού επιλογών για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής - εάν ο υψηλότερος πληθωρισμός στην πραγματικότητα προκαλεί χαμηλότερα επίπεδα ανεργίας, τότε η κυβέρνηση θα μπορούσε να ελέγξει την ανεργία μέσω της νομισματικής πολιτικής, εφόσον ήταν πρόθυμη να αποδεχθεί αλλαγές στο επίπεδο της πληθωρισμός. Δυστυχώς, οι οικονομολόγοι σύντομα πληροφορήθηκαν ότι η σχέση μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας δεν ήταν τόσο απλή όσο είχαν σκεφτεί προηγουμένως.
Αυτό που οι οικονομολόγοι αρχικά δεν κατάφεραν να συνειδητοποιήσουν κατά την κατασκευή της καμπύλης Phillips ήταν ότι οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις να λαμβάνουν υπόψη το αναμενόμενο επίπεδο πληθωρισμού όταν αποφασίζουν πόσο να παράγουν και πόσο καταναλώνω. Ως εκ τούτου, ένα δεδομένο επίπεδο πληθωρισμού τελικά θα ενσωματωθεί στη διαδικασία λήψης αποφάσεων και δεν θα επηρεάσει το επίπεδο της ανεργίας μακροπρόθεσμα. Η μακροχρόνια καμπύλη Phillips είναι κατακόρυφη, καθώς η μετάβαση από ένα σταθερό ρυθμό πληθωρισμού σε άλλο δεν επηρεάζει την ανεργία μακροπρόθεσμα.
Αυτή η έννοια απεικονίζεται στο παραπάνω σχήμα. Μακροπρόθεσμα, η ανεργία επιστρέφει στο φυσικό ποσοστό ανεξάρτητα από το τι σταθερό ποσοστό πληθωρισμού υπάρχει στην οικονομία.
Βραχυπρόθεσμα, οι μεταβολές του πληθωρισμού μπορούν να επηρεάσουν την ανεργία, αλλά μπορούν να το κάνουν μόνο εάν δεν ενσωματωθούν στις αποφάσεις παραγωγής και κατανάλωσης. Εξαιτίας αυτού, η καμπύλη Phillips με την "προσδοκώμενη αύξηση" θεωρείται πιο ρεαλιστικό μοντέλο της βραχυπρόθεσμης σχέσης μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας από την απλή καμπύλη Phillips. Η καμπύλη Phillips με την αύξηση των προσδοκιών δείχνει την ανεργία ως συνάρτηση της διαφοράς μεταξύ πραγματικού και αναμενόμενου πληθωρισμού - με άλλα λόγια, εκπλήσσει τον πληθωρισμό.
Στην παραπάνω εξίσωση, το pi στην αριστερή πλευρά της εξίσωσης είναι ο πραγματικός πληθωρισμός και το pi στην δεξιά πλευρά της εξίσωσης είναι αναμενόμενος πληθωρισμός. u είναι το ποσοστό ανεργίας, και, σε αυτή την εξίσωση, un είναι το ποσοστό ανεργίας που θα προέκυπτε εάν ο πραγματικός πληθωρισμός ήταν ίσος με τον αναμενόμενο πληθωρισμό.
Δεδομένου ότι οι άνθρωποι τείνουν να σχηματίσουν προσδοκίες με βάση τη συμπεριφορά του παρελθόντος, οι αυξανόμενες προσδοκίες Phillips η καμπύλη υποδηλώνει ότι μια (βραχυχρόνια) μείωση της ανεργίας μπορεί να επιτευχθεί μέσω της επιτάχυνσης πληθωρισμός. Αυτό φαίνεται από την παραπάνω εξίσωση, όπου ο πληθωρισμός στην χρονική περίοδο t-1 αντικαθιστά τον αναμενόμενο πληθωρισμό. Όταν ο πληθωρισμός είναι ίσος με τον πληθωρισμό της τελευταίας περιόδου, η ανεργία είναι ίση με το uNAIRU, όπου το NAIRU σημαίνει "μη επιταχυνόμενο ποσοστό πληθωρισμού της ανεργίας". Προκειμένου να μειωθεί η ανεργία κάτω από το NAIRU, ο πληθωρισμός πρέπει να είναι υψηλότερος στο παρόν από ό, τι στο παρελθόν.
Η επιτάχυνση του πληθωρισμού είναι μια επικίνδυνη πρόταση, ωστόσο, για δύο λόγους. Πρώτον, ο επιταχυνόμενος πληθωρισμός επιβάλλει διάφορες δαπάνες στην οικονομία, οι οποίες ενδεχομένως υπερτερούν των πλεονεκτημάτων της χαμηλότερης ανεργίας. Δεύτερον, εάν μια κεντρική τράπεζα παρουσιάζει ένα πρότυπο επιταχυνόμενου πληθωρισμού, είναι τελείως πιθανό ότι οι άνθρωποι θα το κάνουν αρχίστε να περιμένετε τον επιταχυνόμενο πληθωρισμό, ο οποίος θα αναιρούσε την επίδραση των μεταβολών του πληθωρισμού ανεργία.