Μέχρι τη δεκαετία του 1960, οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής φάνηκαν νυμφευμένοι με τις κεϋνσιανικές θεωρίες. Όμως, αναδρομικά, οι περισσότεροι Αμερικανοί συμφωνούν ότι η κυβέρνηση έκανε στη συνέχεια μια σειρά από λάθη στον τομέα της οικονομικής πολιτικής που τελικά οδήγησαν σε επανεξέταση της δημοσιονομικής πολιτικής. Μετά τη θέσπιση φορολογικής μείωσης το 1964 για την τόνωση οικονομική ανάπτυξη και μείωση της ανεργίας, ο Πρόεδρος Lyndon Β. Ο Johnson (1963-1969) και το Κογκρέσο ξεκίνησαν σειρά δαπανηρών προγραμμάτων εγχώριων δαπανών που αποσκοπούν στην άμβλυνση της φτώχειας. Ο Johnson αύξησε επίσης τις στρατιωτικές δαπάνες για να πληρώσει για την αμερικανική συμμετοχή στον πόλεμο του Βιετνάμ. Αυτά τα μεγάλα κυβερνητικά προγράμματα, σε συνδυασμό με τις έντονες καταναλωτικές δαπάνες, έσπρωξαν ζήτηση για τα αγαθά και τις υπηρεσίες πέραν του τι οικονομία θα μπορούσε να παράγει. Οι μισθοί και οι τιμές άρχισαν να αυξάνονται. Σύντομα, οι αυξανόμενοι μισθοί και οι τιμές τροφοδοτήθηκαν ο ένας στον άλλο σε έναν συνεχώς αυξανόμενο κύκλο. Μια τέτοια γενική αύξηση των τιμών είναι γνωστή ως πληθωρισμός.
Ο Κέινς υποστήριξε ότι κατά τη διάρκεια τέτοιων περιόδων υπερβολικής ζήτησης, η κυβέρνηση θα πρέπει να μειώσει τις δαπάνες ή να αυξήσει τους φόρους για να αποτρέψει τον πληθωρισμό. Αλλά οι δημοσιονομικές πολιτικές κατά του πληθωρισμού είναι δύσκολο να πωληθούν πολιτικά και η κυβέρνηση αντιστάθηκε στη μετάβαση σε αυτές. Στη συνέχεια, στις αρχές της δεκαετίας του 1970, το έθνος επλήγη από μια απότομη άνοδο της διεθνούς λάδι και των τιμών των τροφίμων. Αυτό δημιούργησε ένα οξύ δίλημμα για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής.
Η συμβατική στρατηγική κατά του πληθωρισμού θα ήταν να περιοριστεί ζήτηση μειώνοντας τις ομοσπονδιακές δαπάνες ή αυξάνοντας τους φόρους. Αλλά αυτό θα είχε εξαντλήσει το εισόδημα από ένα οικονομία που ήδη πάσχουν από υψηλότερα λάδι τιμές. Το αποτέλεσμα θα ήταν η απότομη αύξηση της ανεργίας. Εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επιλέξουν να αντιμετωπίσουν την απώλεια εισοδήματος που προκαλείται από την άνοδο λάδι οι τιμές, ωστόσο, θα έπρεπε να αυξήσουν τις δαπάνες ή να μειώσουν τους φόρους. Δεδομένου ότι καμία πολιτική δεν θα μπορούσε να αυξήσει την Προμήθεια του λάδι ή την τροφή, ωστόσο, την ενίσχυση ζήτηση χωρίς αλλαγή Προμήθεια θα σήμαινε μόνο υψηλότερες τιμές.
Ο Πρόεδρος Κάρτερ Έρα
Ο πρόεδρος Jimmy Carter (1976-1980) προσπάθησε να επιλύσει το δίλημμα με μια στρατηγική δύο στροφών. Προσανατολίστηκε δημοσιονομική πολιτική προς την κατεύθυνση της καταπολέμησης της ανεργίας, επιτρέποντας στο ομοσπονδιακό έλλειμμα να διογκωθεί και να δημιουργήσει προγράμματα αντικυκλικής απασχόλησης για τους ανέργους. Για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, καθιέρωσε ένα πρόγραμμα εθελοντικών ελέγχων μισθών και τιμών. Κανένα στοιχείο αυτής της στρατηγικής δεν λειτούργησε καλά. Μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του 1970, το έθνος υπέστη τόσο υψηλή ανεργία όσο και υψηλό πληθωρισμό.
Ενώ πολλοί Αμερικανοί είδαν αυτό το "σταφυλάκισμα" ως απόδειξη ότι ο Κεϋνσιανός Οικονομικά δεν λειτουργούσε, ένας άλλος παράγοντας περαιτέρω μείωσε την ικανότητα της κυβέρνησης να χρησιμοποιήσει δημοσιονομική πολιτική για τη διαχείριση της οικονομίας. Τα ελλείμματα φάνηκαν τώρα ως μόνιμο μέρος της δημοσιονομικής σκηνής. Τα ελλείμματα εμφανίστηκαν ως ανησυχίες κατά τη διάρκεια της στατικής δεκαετίας του 1970. Στη συνέχεια, στη δεκαετία του 1980, αυξήθηκαν περαιτέρω καθώς ο Πρόεδρος Ρόναλντ Ρέιγκαν (1981-1989) ακολούθησε πρόγραμμα φορολογικές περικοπές και αύξηση των στρατιωτικών δαπανών. Μέχρι το 1986, το έλλειμμα είχε διογκωθεί σε 221.000 εκατομμύρια δολάρια, ή περισσότερο από το 22% των συνολικών ομοσπονδιακών δαπανών. Τώρα, ακόμη και αν η κυβέρνηση ήθελε να ακολουθήσει φορολογικές πολιτικές για να ενισχύσει τη ζήτηση, το έλλειμμα έκανε μια τέτοια στρατηγική αδιανόητη.
Το άρθρο αυτό είναι προσαρμοσμένο από το βιβλίο "Περίγραμμα της οικονομίας των Η.Π.Α." από τους Conte και Karr και έχει προσαρμοστεί με την άδεια του Υπουργείου Εξωτερικών των ΗΠΑ.