Το χρυσό πρότυπο εναντίον Fiat Money

Ένα εκτενές δοκίμιο για το χρυσό πρότυπο Η Εγκυκλοπαίδεια των Οικονομικών και της Ελευθερίας ορίζει ως εξής:

... δέσμευση των συμμετεχουσών χωρών να καθορίσουν τις τιμές των εγχώριων νομισμάτων τους σε συγκεκριμένη ποσότητα χρυσού. Τα εθνικά χρήματα και άλλες μορφές χρημάτων (τραπεζικές καταθέσεις και τραπεζογραμμάτια) μετατράπηκαν ελεύθερα σε χρυσό με σταθερή τιμή.

Μια κομητεία κάτω από το χρυσό πρότυπο θα έθετε μια τιμή για το χρυσό, πχ 100 δολ. Ουγκιά και θα αγοράζονταν και πωλούσαν χρυσό σε αυτή την τιμή. Αυτό ορίζει αποτελεσματικά μια τιμή για το νόμισμα. στο φανταστικό μας παράδειγμα, το $ 1 θα αξίζει το 1 / 100th μιας ουγκιάς χρυσού. Άλλα πολύτιμα μέταλλα θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για τον καθορισμό ενός νομισματικού προτύπου. τα ασήμι πρότυπα ήταν κοινά στη δεκαετία του 1800. Ένας συνδυασμός του προτύπου χρυσού και αργύρου είναι γνωστός ως διμεταλλισμός.

Αν θέλετε να μάθετε λεπτομέρειες για την ιστορία των χρημάτων, υπάρχει μια εξαιρετική τοποθεσία που ονομάζεται

Το σύστημα του Bretton Woods, που θεσπίστηκε το 1946, δημιούργησε ένα σύστημα σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών που επέτρεπε στις κυβερνήσεις να πουλήσουν το χρυσό τους στο αμερικανικό ταμείο με τιμή $ 35 / ουγκιά:

Το σύστημα του Bretton Woods έληξε στις 15 Αυγούστου 1971, όταν ο Πρόεδρος Ρίτσαρντ Νίξον ολοκλήρωσε τη διαπραγμάτευση χρυσού με σταθερή τιμή $ 35 / ουγκιά. Σε εκείνο το σημείο, για πρώτη φορά στην ιστορία, οι επίσημοι δεσμοί μεταξύ των κυριότερων παγκόσμιων νομισμάτων και των πραγματικών εμπορευμάτων αποσπάστηκαν.

Το χρυσό πρότυπο δεν έχει χρησιμοποιηθεί σε καμία μεγάλη οικονομία από τότε.

Σχεδόν κάθε χώρα, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών, βρίσκεται σε ένα σύστημα χρημάτων, το οποίο το γλωσσάριο ορίζει ως "χρήματα που είναι εγγενώς άχρηστα. χρησιμοποιείται μόνο ως μέσο ανταλλαγής " αξία του χρήματος καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση χρήματος και την προσφορά και ζήτηση για άλλα αγαθά και υπηρεσίες στην οικονομία. Οι τιμές για τα αγαθά και τις υπηρεσίες, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού και του αργύρου, επιτρέπεται να κυμαίνονται ανάλογα με τις δυνάμεις της αγοράς.

Το κύριο όφελος από ένα χρυσό πρότυπο είναι ότι εξασφαλίζει σχετικά χαμηλό επίπεδο πληθωρισμού. Σε άρθρα όπως "Ποια είναι η ζήτηση για χρήματα;"έχουμε δει ότι ο πληθωρισμός προκαλείται από έναν συνδυασμό τεσσάρων παραγόντων:

1. Η προσφορά χρημάτων ανεβαίνει.
2. Η παράδοση αγαθών μειώνεται.
3. Η ζήτηση για χρήματα μειώνεται.
4. Η ζήτηση για αγαθά ανεβαίνει.

Όσο η προσφορά χρυσού δεν αλλάζει πολύ γρήγορα, τότε η προσφορά χρημάτων θα παραμείνει σχετικά σταθερή. Το χρυσό πρότυπο εμποδίζει μια χώρα να εκτυπώνει πάρα πολλά χρήματα. Εάν η προσφορά χρημάτων αυξηθεί πολύ γρήγορα, τότε οι άνθρωποι θα ανταλλάξουν χρήματα (που έχουν γίνει λιγότερα σπάνια) για το χρυσό (το οποίο δεν έχει). Αν αυτό διαρκέσει πολύ καιρό, τότε το ταμείο θα τελειώσει τελικά από χρυσό. Ένα χρυσό πρότυπο περιορίζει το Federal Reserve από τη θέσπιση πολιτικών που μεταβάλλουν σημαντικά την αύξηση της προσφοράς χρήματος, η οποία με τη σειρά της περιορίζει την ρυθμός πληθωρισμού μιας χώρας. Το χρυσό πρότυπο αλλάζει επίσης το πρόσωπο της αγοράς συναλλάγματος. Εάν ο Καναδάς είναι στο χρυσό πρότυπο και έχει θέσει την τιμή του χρυσού στα 100 δολάρια την ουγγιά, και το Μεξικό είναι επίσης στο χρυσό πρότυπο και να ορίσετε την τιμή του χρυσού σε 5000 πέσος μια ουγγιά, τότε 1 δολάριο του Καναδά πρέπει να είναι αξίας 50 pesos. Η εκτεταμένη χρήση των προτύπων χρυσού συνεπάγεται ένα σύστημα σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών. Εάν όλες οι χώρες είναι σε χρυσό πρότυπο, τότε υπάρχει μόνο ένα πραγματικό νόμισμα, χρυσός, από το οποίο όλοι οι άλλοι αποκομίζουν την αξία τους. Η σταθερότητα της αιτίας πρότυπου χρυσού στην αγορά συναλλάγματος αναφέρεται συχνά ως ένα από τα οφέλη του συστήματος.

Η σταθερότητα που προκαλείται από το χρυσό πρότυπο είναι επίσης το μεγαλύτερο μειονέκτημα της κατοχής ενός. Συναλλαγματικές ισοτιμίες δεν επιτρέπεται να ανταποκρίνονται στις μεταβαλλόμενες συνθήκες στις χώρες. Ένα χρυσό πρότυπο περιορίζει σοβαρά τις πολιτικές σταθεροποίησης που μπορεί να χρησιμοποιήσει η Federal Reserve. Λόγω αυτών των παραγόντων, οι χώρες με πρότυπα χρυσού τείνουν να έχουν σοβαρές οικονομικές διαταραχές. Οικονομολόγος Michael D. Μπόρντο εξηγεί:

Επειδή οι οικονομίες κάτω από το χρυσό πρότυπο ήταν τόσο ευάλωτες σε πραγματικές και νομισματικές διαταραχές, οι τιμές ήταν εξαιρετικά ασταθείς βραχυπρόθεσμα. Ένα μέτρο βραχυπρόθεσμης αστάθειας των τιμών είναι ο συντελεστής διακύμανσης, ο οποίος είναι ο λόγος του τυπική απόκλιση των ετήσιων ποσοστιαίων μεταβολών του επιπέδου των τιμών έως τη μέση ετήσια ποσοστιαία μεταβολή. Όσο υψηλότερος είναι ο συντελεστής μεταβλητότητας, τόσο μεγαλύτερη είναι η βραχυπρόθεσμη αστάθεια. Για τις Ηνωμένες Πολιτείες μεταξύ 1879 και 1913, ο συντελεστής ήταν 17,0, ο οποίος είναι αρκετά υψηλός. Μεταξύ 1946 και 1990 ήταν μόνο 0,8.

Επιπλέον, επειδή το χρυσό πρότυπο δίνει στην κυβέρνηση ελάχιστη διακριτική ευχέρεια να χρησιμοποιήσει τη νομισματική πολιτική, οι οικονομίες στο χρυσό πρότυπο είναι λιγότερο ικανές να αποφύγουν ή να αντισταθμίσουν είτε νομισματικά είτε πραγματικά ατυχήματα. Επομένως, η πραγματική παραγωγή είναι πιο μεταβαλλόμενη σύμφωνα με το χρυσό πρότυπο. Ο συντελεστής διακύμανσης για την πραγματική παραγωγή ήταν 3,5 μεταξύ 1879 και 1913 και μόνο 1,5 μεταξύ 1946 και 1990. Δεν είναι τυχαίο, δεδομένου ότι η κυβέρνηση δεν μπορούσε να έχει διακριτική ευχέρεια ως προς τη νομισματική πολιτική, η ανεργία ήταν υψηλότερη κατά τη διάρκεια του χρυσού προτύπου. Ο μέσος όρος ήταν 6,8% στις Ηνωμένες Πολιτείες μεταξύ 1879 και 1913 έναντι 5,6% μεταξύ 1946 και 1990.

Έτσι, φαίνεται ότι το σημαντικό όφελος για το χρυσό πρότυπο είναι ότι μπορεί να αποτρέψει τον μακροπρόθεσμο πληθωρισμό σε μια χώρα. Ωστόσο, όπως Brad DeLong επισημαίνει:

... αν δεν εμπιστεύεστε μια κεντρική τράπεζα να διατηρήσει χαμηλό τον πληθωρισμό, γιατί θα πρέπει να εμπιστευτείτε ότι θα παραμείνει στο χρυσό πρότυπο για γενιές;

Δεν μοιάζει με το χρυσό πρότυπο που θα κάνει μια επιστροφή στις Ηνωμένες Πολιτείες οποιαδήποτε στιγμή στο άμεσο μέλλον.