Καθώς η αμερικανική οικονομία ωρίμασε τον 20ό αιώνα, ο ελεύθερος επιχειρηματίας που έχασε τη λάμψη σαν αμερικανικό ιδεώδες. Η κρίσιμη αλλαγή ήρθε με την εμφάνιση της εταιρείας, η οποία εμφανίστηκε πρώτη στην αγορά σιδηροδρομική βιομηχανία. Άλλες βιομηχανίες ακολούθησαν σύντομα. Οι επιχειρηματικοί βαρόνοι αντικαταστάθηκαν από τους «τεχνοκράτες», τους υψηλά μισθωτούς διευθυντές που έγιναν οι επικεφαλής των εταιρειών. Από τις αρχές του 20ου αιώνα, η εποχή του βιομήχανος και το ληστής ληστών έφτασε στο τέλος. Δεν ήταν τόσο πολύ που αυτοί οι ισχυροί και πλούσιοι επιχειρηματίες (που γενικά προσωπικά ανήκαν πλειοψηφία και ελέγχοντας τα μερίδια στον κλάδο τους) εξαφανίστηκαν, αλλά μάλλον ότι αντικαταστάθηκαν εταιρειών. Η άνοδος της εταιρείας προκάλεσε, με τη σειρά της, την άνοδο ενός οργανωμένου εργατικού κινήματος που χρησίμευσε ως αντισταθμιστική δύναμη για την εξουσία και την επιρροή των επιχειρήσεων.
Το Μεταβαλλόμενο Πρόσωπο της Πρώιμης Αμερικανικής Εταιρείας
Οι μεγαλύτερες εταιρείες του πρώτου 20ου αιώνα ήταν πολύ μεγαλύτερες και πιο περίπλοκες από τις εμπορικές επιχειρήσεις που ήρθαν πριν. Για να διατηρηθεί η κερδοφορία σε ένα μεταβαλλόμενο οικονομικό κλίμα, οι αμερικανικές εταιρείες σε ποικίλες βιομηχανίες όπως η διύλιση πετρελαίου με την απόσταξη ουίσκι άρχισαν να εμφανίζονται στα τέλη του 19ου αιώνα. Αυτές οι νέες εταιρείες, ή εμπιστεύονται, εκμεταλλεύονταν μια στρατηγική γνωστή ως οριζόντιος συνδυασμός, ο οποίος χορήγησε στις επιχειρήσεις αυτές τη δυνατότητα να περιορίσουν την παραγωγή προκειμένου να αυξήσουν τις τιμές και να διατηρήσουν κερδοφορία. Αλλά αυτές οι εταιρείες έτρεχαν τακτικά σε νομικό πρόβλημα ως παραβιάσεις του νόμου περί αντιμονοπωλιακών αποφάσεων Sherman.
Ορισμένες εταιρείες πήραν μια άλλη διαδρομή, εφαρμόζοντας μια στρατηγική κάθετης ολοκλήρωσης. Αντί της διατήρησης των τιμών μέσω του ελέγχου της προσφοράς παραγωγής, όπως στις οριζόντιες στρατηγικές, χρησιμοποιήθηκαν κάθετες στρατηγικές αποκτώντας τον έλεγχο σε όλες τις πτυχές της αλυσίδας εφοδιασμού που απαιτούνται για την παραγωγή του προϊόντος τους, πράγμα που έδωσε στις εταιρείες αυτές μεγαλύτερο έλεγχο το κόστος τους. Με τον μεγαλύτερο έλεγχο του κόστους ήρθε πιο σταθερή και προστατευόμενη κερδοφορία για την εταιρεία.
Με την ανάπτυξη αυτών των πιο περίπλοκων επιχειρήσεων ήρθε η ανάγκη για νέες στρατηγικές διαχείρισης. Αν και η εξαιρετικά κεντρική διαχείριση των προηγούμενων εποχών δεν εξαφανίστηκε πλήρως, οι νέες αυτές οργανώσεις δημιούργησαν πιο αποκεντρωμένη διαδικασία λήψης αποφάσεων μέσω των διαιρέσεων. Παρόλο που εξακολουθεί να ελέγχεται από την κεντρική ηγεσία, τα διευθυντικά στελέχη των τμημάτων θα έχουν τελικά μεγαλύτερη ευθύνη για επιχειρηματικές αποφάσεις και ηγεσία στο δικό τους κομμάτι της εταιρείας. Μέχρι τη δεκαετία του 1950, αυτή η πολυδιάστατη οργανωτική δομή έγινε ο αυξανόμενος κανόνας για τις μεγάλες εταιρίες, η οποία γενικά μετακόμισε τις εταιρείες μακριά από την εξάρτηση από υψηλού επιπέδου στελέχη και εδραίωσε την πτώση των επιχειρηματικών βαρόνων της Το παρελθόν.
Η τεχνολογική επανάσταση της δεκαετίας του 1980 και της δεκαετίας του '90
Ωστόσο, η τεχνολογική επανάσταση της δεκαετίας του '80 και της δεκαετίας του 1990 έφερε μια νέα επιχειρηματική κουλτούρα, η οποία αντανακλά την ηλικία των μεγιστάνων. Για παράδειγμα, Μπιλ Γκέϊτς, ο αρχηγός Microsoft, έχτισε μια τεράστια περιουσία για την ανάπτυξη και πώληση λογισμικού ηλεκτρονικών υπολογιστών. Ο Γκέιτς έκτισε μια τόσο κερδοφόρα αυτοκρατορία που μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του 1990 η εταιρεία του οδηγήθηκε στο δικαστήριο και κατηγορήθηκε ότι εκφοβίζει αντιπάλους και δημιουργεί μονοπώλιο από το τμήμα αντιμονοπωλιακής πολιτικής του Υπουργείου Δικαιοσύνης των ΗΠΑ. Αλλά ο Γκέιτς ίδρυσε επίσης ένα φιλανθρωπικό ίδρυμα που γρήγορα έγινε το μεγαλύτερο του είδους του. Οι περισσότεροι Αμερικανοί επιχειρηματικοί ηγέτες σήμερα δεν οδηγούν τη ζωή του Gates. Διαφέρουν πολύ από τους μεγιστάνες του παρελθόντος. Ενώ κατευθύνουν την τύχη των εταιρειών, υπηρετούν επίσης σε συμβούλια φιλανθρωπίας και σχολείων. Ανησυχούν για την κατάσταση της εθνικής οικονομίας και τη σχέση της Αμερικής με άλλα έθνη και είναι πιθανό να πετάξουν στην Ουάσινγκτον για να συναντήσουν κυβερνητικούς αξιωματούχους. Ενώ αναμφισβήτητα επηρεάζουν την κυβέρνηση, δεν την ελέγχουν - όπως μερικοί μεγιστάνες στο Χρυσή εποχή πίστευαν ότι το έκαναν.